菜鸟集团上市添筹码！旗下快递公司上市，持股比例将提升？

菜鸟集团上市又多了一个筹码，旗下有了一家上市快递公司！

6月6日，申通快递发布了一则公告，宣布菜鸟供应链将以约39亿元的价格收购德峨实业所持有的上市公司25%的股份；一旦后续的购股权得以实施，菜鸟供应链的持股比例将有望进一步增加。这一举措使得菜鸟成为申通快递中持股比例最高的单一股东。

（申通创始人陈德军菜鸟总裁万霖 申通总裁王文彬）

德峨实业完全由阿里巴巴（中国）网络技术有限公司控股，成为申通快递唯一持股比例最高的首要股东。菜鸟供应链则完全由菜鸟集团控股，隶属于阿里巴巴集团。

5月18日，上个月，阿里巴巴董事会正式通过了菜鸟集团上市项目的启动，预计该计划将在接下来的12至18个月内得以实施。菜鸟集团在国内物流、国际物流、城乡配送末端、物流技术以及物流地产等领域已经构建了五大核心业务板块。此外，菜鸟集团每日处理的跨境包裹数量超过450万件，这使得其成为全球四大跨境物流网络之一的重要成员。

菜鸟集团正独立成长，并计划独立上市，但其长远目标似乎不止于成为全球第四。或许，其真正志向是问鼎全球第一。回溯至王文彬担任菜鸟CTO的2016年，便已启动了“鲲鹏计划”。若菜鸟能化身为鲲鹏，通达系、顺丰以及京东物流又将作出何种回应？

（原菜鸟CTO、总经理王文彬 现任申通快递总裁）

一、大变局：菜鸟集团也有竞争压力

2023年是菜鸟成立十周年，十年一剑，菜鸟磨成了。

十年前的5月28日，马云精心策划，阿里集团担任主导，携手银泰、复星、富春、申通、圆通、中通、韵达、顺丰等多家知名企业，共同创建了“中国智能物流骨干网”，即菜鸟网络的雏形。

菜鸟自诞生之日起便成为阿里集团的重要一员，与此同时，申通、圆通、中通、韵达以及顺丰等快递企业，在菜鸟的成长过程中，堪称为其悉心呵护的“奶爸”。

尽管顺丰等企业选择了离开菜鸟，然而马云却在中国快递史上书写了一个传奇，成功汇聚了国内众多快递公司，构建了一张覆盖全国的数字化快递物流网络——即菜鸟网络。

申通、圆通、中通、韵达等快递公司，之所以能被称为“奶爸”，是因为它们所依赖的阿里系包裹占据了我国电商包裹市场的70%以上，而通达系中的一些企业，曾经有超过90%的包裹源自阿里。在阿里的支持下，“菜鸟联盟”也应运而生。

通达系崛起之际，其能否摆脱阿里的影响尚存疑问？回溯至阿里首次对通达系旗下的圆通进行投资，公众目睹了竞争的激烈，同时也感受到了担忧：阿里若对圆通进行投资，是否会导致资源向圆通倾斜，从而偏袒其业务？

事实表明，阿里并未偏袒，其后接连对中通、申通、韵达进行了投资；然而，这些公司的菜鸟网络尚显稚嫩，而投资通达系的决策则完全由阿里一手操办。相较之下，唯一能与阿里抗衡的，唯有京东一家。

气候迅速转变，拼多多崭露头角，抖音电商与快手电商亦异军突起。我国电商包裹种类日益丰富。2017年，京东集团将京东物流集团独立运作，2021年5月28日，京东物流集团在香港成功挂牌上市。

在2022年的中国物流企业50强榜单中，京东物流名列第六，显著领先于通达系旗下的所有企业；同时，美团配送（三快科技）也位居第七，其排名亦超过了通达系中的所有快递公司。

截至目前，京东物流已成功掌握德邦快递、达达集团以及嘉实京东仓储物流REIT这三个上市品牌的经营权。在此之前，它还曾收购了新宁物流（现已退出市场）和中国物流资产（现已退市）。

菜鸟正面临一项重大挑战，2023年3月，阿里巴巴集团自那时起启动了名为“1+6+N”的组织架构调整计划：在阿里巴巴集团这一核心之下，将分设六大业务集团，分别是阿里云智能、淘宝天猫商业平台、本地生活服务、菜鸟网络、国际数字商业以及大文娱集团，同时还将包含N家其他业务公司。

菜鸟集团作为六大核心支柱之一，于5月18日，经阿里董事会审议通过，正式开启了上市进程，预计将在接下来的12至18个月内顺利完成。

二、猜想1：阿里所持通达系股也交菜鸟？

或许在马云和张勇的设想里，菜鸟网络若选择上市，务必超越业界其他企业，达到一个更高的高度。那么，如何才能实现这一飞跃呢？

阿里集团持有申通、圆通、中通、韵达等快递公司的股份，这些股份使其在物流领域具有举足轻重的地位。今日，阿里集团亮出了其物流领域的首张王牌，将价值近39亿元的股份转给了菜鸟网络。

这是一个至关重要的决策，若阿里巴巴将申通股份转让给菜鸟网络，那么后续是否也会将持有的中通、圆通、韵达股份一并转手给菜鸟网络呢？

这事儿难以一概而论，然而，让我们稍作假设：若阿里未将中通、圆通、韵达股权转出，首先，这似乎与“1+6+N”的架构调整有所出入；其次，菜鸟若与申通关系更为紧密，难道它还要与阿里旗下的圆通、中通等展开更为激烈的竞争吗？

若新手不进行收购，那么是否终将不得不对快递业进行投资，比如拼多多、美团旗下的电商平台，亦或是抖音电商对通达系快递企业进行投资？这岂不是已经越过了阿里巴巴构建的生态壁垒？

三、猜想2：菜鸟将打造中国最大快递集群？

2022年，亚马逊物流的规模已超过FedEx，跃居美国快递行业第三把交椅。依托于全球最大的垂直电商平台，亚马逊物流未来有可能进一步扩大其市场份额，甚至有可能超越现有地位，最终有望成为美国最大的快递物流公司。

独立化的菜鸟所追求的竞争目标，是成为全球快递业务规模位居首位的快递公司中通吗？抑或是目前国内营业收入排名第一的快递企业顺丰吗？

或许并非如此，尽管顺丰去年首次跻身世界500强榜单，然而其排名仅为441位，营业收入仅为321亿美元，净利润也仅有6.61亿美元。

美国UPS在全球500强企业中排名第97，其年度营收达到973亿美元，净利润约为129亿美元。而美国FedEX则位列全球500强第129位，其年度营收约为840亿美元，净利润约为52亿美元。

菜鸟集团立志追求国际顶尖水平，若想超越亚马逊，单从零开始建立快递公司似乎难以实现。或许，通过整合资源并促进发展，才是一条更为高效的途径。在菜鸟集团收购申通股份之后，申通的创始人陈德军与陈小英兄妹依旧维持着公司的实际控制权。

推测之下，若菜鸟采取此种发展路径，或许能够构筑起我国规模最大的快递企业联盟。其影响力将超越京东物流、德邦快递、跨越速运以及达达集团，共同构建起一个快递物流的强大集群。

四、猜想3：菜鸟谋最大消费供应链服务商？

此次申通股份的收购行为由菜鸟供应链主导。或许，供应链才是菜鸟公司着力发展的核心领域。

2017年，在美团创始人王兴主持的内部会议上，他强调指出，若要实现中国互联网的回暖，至关重要的一个途径在于对供应链以及B端市场的创新探索，这些创新正是推动力所在，亦即所谓的供给侧结构性改革。

请查阅掌链昨日发布的报道，《万亿级市场风云再起！王兴对中国消费供应链进行大洗牌，美团收购品牌快递企业仅一步之遥？》

产业互联网的发展将催生产业供应链的巨大发展机遇。2018年，美团成功跻身全国首批全国供应链创新与应用试点企业行列。与此同时，京东也推出了智慧供应链的开放平台。

制造业领域中的供应链市场潜力巨大，值得注意的是，早在2019年2月21日，菜鸟网络与雀巢公司联手推出的“智能供应链大脑”系统便已正式投入使用。

2022年，我国发布的首个国家物流五年规划——《十四五现代物流发展规划》——正式提出了“现代供应链体系建设工程”。该规划明确指出，要增强制造业供应链的智能化程度，并致力于打造一个以工业互联网为基石的数字化供应链服务系统。同时，还强调了要进一步拓展工业互联网标识解析体系的应用范围。

菜鸟集团有望借助申通快递等资源，加快向产业供应链服务的转型步伐。在5月24日，菜鸟与申通快递共同宣布，一项旨在提升全国主要经济圈物流水平的计划已正式启动，同时推出了智慧仓储与配送的次日送达服务。