彩生活被视为O2O第一股，你知道它的联系电话吗？

彩生活被投资界看作是O2O第一股，这主要是鉴于它依靠所管理的上千家小区，以物业管理作为根基，聚集住户人气，试图构建一个运营平台，连通线上和线下的客户服务，还引入联营商家。并且公司在近几年呈现出快速扩张的态势，这也为这个故事给予了无穷的遐想空间。

编者按：物业管理公司一直以来都被视作地产行业的下游，相较于近20年里地产行业始终保持的高毛利，物业管理公司不管是规模，还是利润率，看起来都相当无用。然而，2014年在港股上市的首只“物管概念”股票彩生活（1778.HK）却取得了强劲的上涨，上市不到2个月，股价最高涨幅逾100%，近期虽历经调整，可相较于上市时的股价，仍上涨了55% 。在过去几年期间，彩生活运用低价策略，收购了数量众多的物业管理公司，并且还首创了物业公司O2O模式，公司管理层有过多次，向外界宣称，将会颠覆原本存在的物管盈利模式，不排除在未来会采用“零物管费”模式。

2月4日，彩生活（1778.HK）宣告与奇虎360展开合作，意在打造智能家居保安服务系统，与此同时，还会一同引进保险公司，为住客供给保险服务。彩生活身为国内首家赴港上市的物业管理公司，和同行好像玩的并非同一套模式，它独立研发的彩之云APP把传统物业管理服务放到网上，宣称有20万活跃用户，致力于靠近消费者的“最后一百米”。正因这样，周鸿祎、曾李青等IT创投界中的大佬出现在其股东名单里。

近几年来，彩生活凭借着较低的管理费，快速地参与到社区招标当中，在2014年半年报里显示，它的毛利率以及净利润率水平，远远要高于老大哥万科物管，精简人员数量、节省各项费用，是彩生活的另外一面，物业服务质量出现下降、业主频繁进行投诉等诸多问题，时不时会发生，作为一个把圈住服务对象当做主要诉求的公司，究竟要怎样在业务快速增长跟服务质量之间维持一定的平衡呢。

社区O2O试水阶段

最大想象力或在社区金融

于彩生活2013年年报而言，公司存有三大主营业务，其一为“物业管理服务收费”，其二是“佣金及交易费”，其三乃“社区租赁、交易及其他服务”，它们的占比分别是58.7%，另一个为22.15%，还有一个是19.15%，然而在资本市场看来，具备想象空间的却是主营业务里最小的那一块，即社区衍生业务以及其背后的O2O模式。和其他那些需要进行地面推广的O2O运营不一样，因占据了小区入口，彩生活天然就拥有业主群体，并且还拥有真实、详尽的客户资料。

彩生活所讲述的是这般一个故事，借助彩之云APP，能够把物业管理费、停车费、投诉报修等传统物业管理服务迁移至线上，互联网产品最为关键的并非注册用户数，而是活跃用户数，鉴于该数据展现产品的使用黏性。鉴于此，中国基金报记者采访了彩生活内部人士，其称，“彩之云目前拥有约100万注册用户，然而活跃用户与2014年中相比增加了一倍”。依据2014年季报给出的数据，截止到2014年6月30日，社区服务手机APP软件的注册用户数量达50万，其中活跃用户有20多万，按照公司当下管理物业项目570家来计算，目前每个小区平均活跃用户是350名，这样的一组数据，距离规模化运作存在着较大的差距。

某房地产行业研究公司总经理，其不愿署名，称：彩生活当下尝试社区O2O的最大优势是有先发优势，然而，其彩之云APP上活跃用户数量不多，仅把传统物业服务搬到线上是不行的，关键在于公司盘活用户的运营能力，要是没有运营能力，注册用户无法实现价值转化，我个人认为APP上应用和服务有些庞大且全面，缺乏聚焦点，彩生活拥有大量业主信息与资料，具备天然推广优势，不过公司运营能力确实有待观察。

张宸，深圳市创东方投资总监表示，社区O2O他觉得最大的想象空间或许在于社区P2P，P2P最大的风险是借贷人的信息不透明，然而社区P2P能够有效避免这一问题，基于社区信任机制的社区金融未来会有巨大的发展空间。

但也存在这样一种观点，即，社区金融身为极为专业的金融范畴，以门槛相对较低的物业管理作为起点的彩生活，或许很难掌控。彩生活原本是以门槛很低的物业管理开始起步的，尽管在彩之云的平台之上引入了E理财，看上去契合当下发展的趋势，然而要是想要涉足理财领域，就需要极具吸引力的金融产品以及极其专业的团队，金融行业的门槛颇高，这并非彩生活的业务优势所在，个人对此并不看好。上述不愿透露姓名的房地产行业研究公司总经理还讲道。

思维借助互联网增进客源，实际由于服务却减少了客源？

过去那几年间，彩生活始终处在快速扩张的阶段里面，公司的营业收入，从二零一一年的一点四亿，迅速增长到了二零一三年的二点三三亿元，依据券商所做出的预测，在二零一四年的时候，有着完成四点九七亿元收入的可能性，主要的原因在于极其积极地去拓展管理项目的数量，快速并且有效地圈占土地，到二零一四年中期的时候，公司的管理面积已经达到了两亿平方米，兴业证券，还有方正证券预测，在二零一五年的时候，公司的管理面积将会大幅度跃升至三点五亿平方米左右，这样的一种扩张模式，让人不禁想起来互联网“圈客户”的那种方式 ， 。

彩生活，是花样年借助互联网思维而产出的成果，在互联网思维模式里，最为关键重要的乃是用户数量，当前我们所开展进行的工作，便是要尽快迅速地圈定消费者，将公司物业管理的规模予以扩大做至更大，在达成这个基础条件之上，再去着手尝试全新的业务，彩生活内部一位不愿意透露姓名的员工，向记者这般表示 。

然而，和互联网思维不一样，彩生活的毛利率可是高出业内同行的，定期报告表明，在2014年上半年的时候，公司毛利率竟是达到了66%，相较于2013年而言，上升幅度超过了10个百分点哩。而且，它所管理的物业公司，主要采用的是酬金制，也就是说，物业公司通常会先提取物业费当中的10%当作利润，其余费用根据实际运作情况实报实销，这是和其他地产公司的包干制不一样的。根据公司总裁助理段斐钦介绍，在这运作方面，把保安、清洁工等业务外包给第三方公司，并且借助监控等技术设备升级，公司人工费用相比一般物业公司要低，彩生活凭借此来降低运作成本。

在物业服务采取外包这种方式，以此来节省成本，进而达成规模能够快速扩张的发展战略情形下，却也面临着物业服务质量下降，以及业主频频进行投诉，这样一种尴尬的境地 。

深圳有位居住在由彩生活进行物业管理的小区里的居民，向记者反映，他所在的小区就是彩生活的物业，然而小区的物业管理给他的生活造成了极大的不便，据他所知邻居有许多投诉。实际上，互联网上对彩生活物业服务质量低下表达不满的网友数量也不少。

然而，有一位不想透露姓名的机构投资者觉得，这是在发展进程里面必定会产生的状况 :" 对于那些规模较大的房地产商来讲，物业管理的业务通通都是处于亏损状态的，可是彩生活运用外包这种方式竟让物业管理业务做到了盈利，这已然是行业发展方面的一种突破，其大方向是不存在错误的。 "。此前我也听闻有一些业主进行投诉，然而，任何一个行业，如果有了用户基础，那就等同于有了庞大的、能够在市场立足的发展根基，在短期内，难以避免地会以牺牲服务质量作为快速扩张所付出的代价，不过，公司未来若要做大做强，必定要着力提高服务质量的。

扩张停不下来

凭借高毛利运作模式，以及快速扩张业务，彩生活于普遍低估值的H股，依旧维持高市盈率水平，当下市盈率为56倍，外界觉得，往后公司唯有在持续高速收购、保持高毛利的时候，方可消弭这般高的市盈率水平 。可改写为：而在另外一方面，彩生活的O2O活跃用户的数量同样是分析师们所关注的要点，方正证券地产行业的分析师名叫张常新，其觉得在2015年的时候彩生活会有大幅度的业绩提升情况出现，其认为合理的估值应当是101.6亿元，与之对应的目标股价是12.7港币呢，不仅如此呀，张常新还在研报当中对彩生活各个板块的业务给予了相对比较高的估值 。他作出预计，2015年彩生活物业管理收入会达到3.72亿，与之前相比增长44%，还给予物业管理业务20倍的PE，得出估值33亿；他又作预计，2015年工程业务收入将能达到2.59亿，同比增长幅度为95%，给予工程服务30倍PE，得出估值15亿；他再作预计，2015年增值服务会达到2.1亿，同比增长102%，他觉得未来三年增值服务业务将维持高速成长是较大概率的事件，给予40倍的PE，得出估值53.6亿。增值服务从还没盈利一下子就达到了2.1亿，对于彩生活来讲，仅仅依靠快速圈地那是远远不够的，把业主服务好，才是达到平衡的办法。