闪回科技港股IPO倒计时？二手回收定价检测频遭消费者质疑

证监会国际合作部近日披露闪回科技股份有限公司（以下简称“闪回科技”）境外发行上市备案通知书。由此，二手电子回收赛道的龙头闪回科技距离港股IPO又近了一步。

今年9月，闪回科技第二次向港交所提交报告。招股书信息显示，2021年至2024年上半年，闪回科技分别实现营收7.5亿元、9.19亿元、11.58亿元、5.77亿元，年均复合增长率约为26%。然而，尽管收入增长率达到两位数，Flashback仍然没有盈利。已经持续亏损三年半了。截至今年6月，损失已超过2.8亿。毛利率也跌至今年上半年新低。

南都记者注意到，闪回科技陷入了消费者投诉和纠纷。不少消费者在消费者投诉平台和社交媒体上对Flashback出具的检测报告提出质疑。南都记者了解到，检测报告将决定二手回收产品的价格。

中国第三大手机回收服务商，雷军、转转为股东

近年来，二手经济的兴起备受二手企业关注。近日，万物新生（爱回收）在纽交所成功上市。转转还以1亿美元收购了领先的二手奢侈品平台公司红布林。手机回收服务商闪回科技也在今年2月到期后进行了第二次冲刺。在香港股票市场上市。

闪回科技成立于2016年，招股书显示，闪回的主营业务是提供电子产品后市场交易服务，更具体地说，专注于手机回收服务市场。根据弗若斯特沙利文的数据，按2023年消费者回收交易总额计算，闪回科技是中国最大的提供线下以旧换新服务的手机回收服务提供商，也是中国第三大手机回收服务提供商。 。

但闪回的整体市场占有率并不高。根据弗若斯特沙利文报告的数据，以2023年手机回收市场GMV（总交易额）计，新生活的市场份额为9.1%，排名第一；转让市场份额8.4%，排名第二； Flashback技术市场份额为1.4%，排名第三。与前两名的市场份额差距较大。

目前闪回拥有“闪回”和“闪回优品”两个品牌。 “闪回回收”通过三星商城等上游采购合作伙伴，回收个人消费者的二手消费电子产品； “闪回有品”是闪回自有的网络平台品牌，目前以应用程序和第三方电商的形式在平台上拥有自己的网上商店。

自成立以来，闪回科技已获得多轮融资。 2018年，闪回获得小米集团、顺为资本近亿元人民币投资。最新招股书显示，小米集团通过上海交子持有闪回科技6.99%股权；同时，雷军间接持有的上海文威还持有闪回科技3.99%的股份。两人合计持有闪回科技10.98%的股权。

此外，手机回收行业的朋友转转也早早预订了股东席位。最新招股书显示，World Circulation BVI持有闪回科技4.52%的股份，闪回科技最终控制人为转转背后的公司Zhan Spirit Holdings Limited。

3年半亏损超2.8亿 上半年毛利率跌至新低

据闪回科技招股书显示，以回收手机换新交易额来看，中国市场已从2019年的40亿元人民币快速增长至2023年的142亿元人民币，年复合增长率约为37.3%，预计2028年进一步增至约565亿元。同时，闪回科技已与小米、京东、华为、vivo、OPPO等企业进行业务层面合作，合作金额超过4.2万家线下合作商家。

即便如此，Flashback Technologies 仍然不赚钱。上市文件显示，2021年、2022年、2023年、2024年上半年（以下简称报告期）闪回科技营业收入分别约为7.5亿元、9.19亿元、11.58亿元、577分别为万元。但相应的净亏损分别约为4900万元、9900万元、9800万元和4000万元。三年半累计损失超过2.8亿元。

亏损的背后是极低的毛利率。招股书显示，2021年、2022年、2023年，闪回科技毛利率分别约为8.2%、6.1%、6.8%。同时，2024年上半年，毛利率将跌至4.5%的新低。对于毛利润下降，Flashback在招股书中表示，主要是由于公司二手消费电子产品的采购成本上升速度相对较快于销售增长所致。同时，相关产品试生产仍面临竞争加剧、经济增速放缓等宏观经济环境的挑战。

回收业务涉及采购转售 消费者质疑“定价”检测报告

闪回科技在招股书中描述，凭借其专有的测试、分级和定价技术以及回收和销售平台，以及其上游采购合作伙伴（包括主流消费电子品牌及其指定经销商、中国消费电子产品的大型商家和战略合作伙伴）与大型移动网络运营商合作），闪回科技一直为用户提供一体化综合解决方案，从以旧换新的回收方式和促进新手机销售入手，规范购买二手手机的转售。

这意味着，当消费者在闪回科技相关平台或代购合作伙伴以旧手机换新手机时，消费者的二手手机定价依赖于闪回科技专有的检验、分级和定价。南都记者注意到，消费者将二手手机或其他电子产品提交闪回科技鉴定后，会收到一份检测报告。这份报告会直接表明产品是否有缺陷，并在测试后给出价格。 。

在黑猫投诉等社交平台上，南都记者发现，不少消费者对检测报告提出质疑，抱怨闪回“涉嫌欺诈”。在黑猫投诉平台搜索“闪回”一词，包含“闪回”的投诉多达26991条。

一位消费者表示，他在三星商城以旧换新购买了一部手机，回收服务由闪回科技提供。回收前，我曾通过转转、爱回收等平台测试过手机完好。然而几天后，Flash Recovery出具的检测报告显示，可折叠内屏和外膜都起泡了，售价仅为4200元，比三星商城此前的预估少了1336元。

该消费者质疑，“回收手机之前，内膜没有起泡，而且我有照片为证，我严重怀疑深圳闪回科技的工程师故意降低手机回收价格。”此外，该消费者还表示，他向三星官方售后咨询了解到，内屏和外膜不属于手机机身，折痕处出现气泡也属于正常现象，不影响手机质量身体和回收价格。为此，消费者认为“闪回科技给出的检测报告本身就混淆了概念”。

类似的案例还有很多。有消费者在社交平台上发布信息称，他们在拆开手机包装后立即给手机贴上了钢化膜。但Flash Recovery给出的测试报告却疑点重重，“不知道是谁干的”。屏幕有划痕的手机被转发了。”南都记者注意到，该博主晒出的照片显示，该手机在发出去之前屏幕确实状况良好，但在寄出后的手机屏幕却出现了问题。 Flash Recovery给出的检查图片显示有划痕。

检验报告中还提到“因屏幕外观有明显划痕/脱胶，且屏幕显示有亮点/色差/轻微泛黄”，判定产品状况与卖家描述不符，且预估报价也从1422元下调至1341元，减少了81元。该消费者告诉南都记者，客服已回复他称，出现这种情况“是因为检测人员发错了照片”。

针对上述消费者遇到的问题，南都记者向闪回科技发出采访函，但截至发稿尚未收到回复。

采访采写：南都记者 林文琪