突发，又有机构出事了

​晚间爆料，北大方正3A级超短期债爆发。涉案债券为“19方正SCP002”，规模20亿。因北大方正集团未能按时足额偿还本息，已构成实质性违约。也就是说，北大方正集团这个营收千亿的国企，震惊了。

学校和企业不再是避风港。这两年，大家都认为现金流出色的国宝教育行业，其实也发生了很多事情。

今天早上，网络上又出现了一条消息。知名教育机构里斯英语哈尔滨店突然倒闭，投资人被扣。结果，超过400万的学费被遗漏。尽管瑞思英语立即表示这只是个人紧急情况，但各界人士不禁回想起被教育机构主导而跑路的恐惧。 。

因为“再穷也上不起教育”等理念的影响以及抗周期属性的加持，教育行业一直是市场的热门赛道之一。这两年，各类教育机构如雨后春笋般涌现，纷纷上市。然而，这个行业实际上是非常分裂的。

有好未来、新东方这样的巨头正在赚钱，也有中工教育等今年的明星股，股价一度飙升超过200%，实际控制人渴望成为教育首富；也有很多公司看似飘飘然，但实际上根本没有赚到钱。赚到钱的教育公司，甚至各种知名机构都跑路或者关店了。

仅今年一年，高观教育、太社留学等一系列知名机构就遭遇了麻烦。就连老牌的线下培训机构微博英语也炸了，留下一片狼藉。大家无论是投资还是签约，都要擦亮眼睛。

今天团队就带大家梳理一下这个庞大的鱼龙混杂的行业，看看哪些企业是真正赚钱的，这也可以用来帮助大家梳理雷区。

具体来说，从提供的服务来看，国内上市教育公司主要可以分为四大块：

早期教育、K12课外培训（国内一般指小学到初中）、民办学校、职业教育。

幼儿教育前两年十分火爆，较好的幼儿园年费贵得惊人，吸引了大量资金流入。然而，自从去年底行业新规出台，规定“民办幼儿园不得单独上市或者作为资产包一部分上市”，幼儿园上市之路基本被堵死，而已上市的幼儿园也成为稀缺的投资标的。

目前，幼教领域上市公司基本只有红皇蓝、美吉姆、秀强、伟创、长方集团五家。

目前幼教行业的盈利能力其实并不是很好。即便是行业龙头红黄蓝，这几年也没赚到多少钱。 。

K12课外培训市场是国内教育市场最大的一块蛋糕，也是玩家数量最多的教育细分行业。近两年，相关辅导机构数量一度突破10万家。近年来，有关方面多次下发专项治理整顿通知，要求课外培训需持证上岗，加强对行业的监管和规范要求。不过，小型机构的清理还需要一段时间。

K12课外培训市场整体盈利能力相对稳定，行业模式也相对成熟。龙头企业都在盈利，二三线企业基本都在盈利。

新东方和好未来是行业中绝对的领先者。他们目前的年收入超过100亿，毛利率在50%左右，净利润率不到20%。他们的模式都比较成熟。

学大教育、精英教育、昂立教育等区域龙头处于第二梯队，收入在50-30亿元人民币之间；其余的尺度需要处于下一个级别。行业内市场结构大致如下：

私立学校在每个人的日常生活中都很常见。他们的商业模式看似不起眼，但事实上近年来却经历了快速发展。它们一直是教育行业最大的一块蛋糕之一，有着比较强的行政壁垒。 。

由于《民办促进法》规定，民办义务教育阶段不得设立营利性民办学校，因此这项业务一直由民办高校主导。

而且出乎很多人的意料，民办高校其实是教育行业最赚钱的生意，盈利能力恐怖。

盈利到什么程度呢？该行业毛利率普遍超过50%，净利润普遍超过40%。新华教育的净利润率甚至超过了60%，这简直太恐怖了。 。

相关公司基本都在香港股市上市。六大高等教育组的学生人数如下：

职业教育是近年来国家重点支持的产业，也是近年来快速增长的产业。行业包罗万象，从专门做公考培训的中工，到专门做机动车驾驶培训的东方时尚，还提供自学本科课程、会计证等，什么都有，凡事都一点点，大家都或多或少与这些公司有过一些来往。

各个行业的企业之间，具体的盈利情况各不相同，差异很大。

中公教育去年净利润超10亿，销售毛利率接近60%。驾校东方时尚去年净利润也超过2亿，算是比较赚钱的。专门从事成人在线教育的尚德机构，这几年并没有体会到赚钱的感觉。 。

简直就是教育界的旱灾，教育界的洪涝。大家无论是投资还是报名，记得擦亮眼睛哦~

最后提一下很多朋友都在关注的在线教育趋势。

作为已经被证明的成功商业模式，以新东方、好未来为代表的线下教育企业目前盈利压力相对较小。当前的核心问题是成本管理、规模管理等一系列问题。

虽然线上模式这两年非常流行，但目前还没有找到特别成功的商业模式。无论是VIPKID还是沪江这样的公司，他们肩上的利润压力其实都比较大。

不过，这仍然是一条资金前景非常广阔的新赛道，各路选手都在争夺。市场信心十足。大家可以继续关注。

我们把今年在港股上市的新东方在线近六个月的走势贴出来，让大家感受一下：

该小组纯粹是为了研究，没有任何相关兴趣。股市有风险，投资需谨慎~

1）格力集团与高瓴拟签署转让协议。格力电器今日发布公告称，控股股东格力集团与最终受让方珠海明骏拟签署股权转让协议，今日停牌。磕磕绊绊了这么久，格力集团、董女士等管理层和高瓴应该终于达成协议了。大家都会拭目以待。高瓴老板张老板的投资生涯也是投资界的传奇。该团队之前已经写过相关内容。有兴趣的朋友可以点击历史文章回顾一下。

2）东旭集团召开债权人会议。关于东旭雷暴大家应该都知道。日前，东旭集团在北京民族饭店召开集团债权人会议。来自全国100多家金融机构的代表参加了会议。看看密密麻麻的座位图，真是“宾客满座”，根本坐不稳。 。

3）2019年十大流行语出炉。临近岁末，《知文七子》编辑部发布了2019年十大流行语：文明互鉴、区块链、硬核、融合、××百万字、××第一、柠檬精、 996，我太难了/楠，我不要你想的，我要我想的，欺负。今年给你印象最深刻的股市流行语是什么？评论区分享一下吧~