维维股份“戒酒”，降价清仓枝江酒业

兜兜转转，贵州春剥离不到两年，之江酒厂也被维维集团摆上“货架”，而接管的其实是江苏综艺控股有限公司（以下简称“”）。江苏综艺》）。

8月4日下午，维维控股公告称，为进一步聚焦主业整体战略规划安排，公司拟将枝江酒业71%股权转让给江苏综艺，对价为461.5元。万元。

据维维股份公告，本次交易完成后，公司将产生股权转让收入1.17亿元。 “此次股权转让所得款项将主要用于补充公司流动资金，更好地专注于主营业务的发展。”

回顾江苏综艺，这家集“清洁能源、先进技术、综合金融”于一体的国际高科技投资控股集团，第三次将触角伸向白酒行业。前两次是2002年投资洋河，2019年洋河收购贵州醇业。

枝江酒业易主

枝江酒业由始建于1817年的“钱太极”酒厂发展而来，是湖北省最大的白酒生产企业之一。 2009年10月，与维维集团实现战略重组。后者以3.48亿元收购前者51%的股份，成为其控股股东。四年后，维维集团再投资2.4亿元，增持20%股权。持股比例增至71%。

枝江酒业股权显示，目前除维维控股持股71%外，枝江金润源建设投资发展有限公司持股19%，为第二大股东。第三大股东为徐州正和食品饮料有限公司，持股10%。

“参考评估结果，本次交易经双方友好协商确定，之江酒业股东全部股权价值为6.5亿元，较评估价值溢价138.97万元，溢价率为0.21%，对应公司71%股份的作价为4.615亿元。”维维集团指出。但上述股权转让合同尚未签署。

这意味着，经过两次收购，花费5.88亿元收购之江酒业的维维股份最终以近1.3亿元的降价“出清”。

“虽然白酒板块比较热门，但对于维维集团来说，经过多年的经营，枝江酒业的业绩并不乐观，严重拖累了上市公司的业绩。目前维维无意也没有能力继续做下去。” “精耕细作，所以这次出售是其持续剥离不良资产的体现。”白酒行业专家蔡学飞在接受国际金融报记者采访时表示。

财报显示，2011年营收达到19.99亿元的历史峰值后，枝江酒业进入盈利下滑之路。 2012年至2016年，其净利润从1.78亿元下降至2200万元。 2017年首次陷入亏损，录得净利润-193万元。 2018年、2019年净利润亏损规模持续扩大，分别出现净亏损。 3700万元和8600万元。

“作为区域名酒，枝江酒的品牌还是有一定的市场价值的，现在出售也是一种解决办法。”在蔡雪飞看来，江苏综艺在白酒领域的野心和经验是维维集团难以抗衡的。比较。

事实上，2018年，就在维维宣布剥离贵州醇业后，外界猜测枝江酒业未来可能会步其后尘。香颂资本董事沉萌此前对记者表示，枝江酒业的基本面与贵州醇非常相似，不排除被剥离的可能性。

如今，这已成为预言。江苏综艺作为“故事主角”的出现，既出人意料，又在情理之中。维维集团披露的信息显示，位于江苏省南通市的江苏综艺近三年主要从事商业投资、投资项目管理等业务。 2019年实现营收2.7亿元，归属净利润1.5亿元。

“考虑到江苏综艺此前曾投资洋河并收购了贵州春，应该说这次收购也有一定的历史原因。”一位白酒行业资深人士告诉记者，这是江苏综艺继续深耕白酒产业的举措。 ，不排除其有借助苏酒的人力资源重新整合名酒的尝试。

清仓酒类业务

如果上述交易最终达成，也预示着自2006年起涉足白酒领域14年的维维将彻底戒酒。

2006年11月，公司以8000万元收购江苏双沟酒业38.27%的股权。收购完成后，维维成为双沟酒业第一大股东。两年后，维维集团再次增资双沟酒业，持股比例增至40.59%。 2009年，双沟酒厂被宿迁国丰资产管理有限公司收回，维维股份通过转让双沟酒厂股权实现净利润2.1亿元。

“或许正是因为维维股份尝到了投资双沟酒业的甜头，才更加坚定了维维股份进军白酒领域的决心。”一位长期关注白酒领域的相关人士向记者推测。

告别双沟酒业后，枝江酒业是维维“白酒之旅”的第二站，随后又把目光投向了贵州醇酒业。资料显示，2012年，维维集团出资3.57亿元对贵州醇酒业进行股权投资，持股51%。四年后，维维集团再次出资2800万元增持贵州淳4%股权，持股比例达到55%。至此，维维股份的白酒业务布局已基本完成。

然而，2012年以来，维维集团白酒板块营收持续下滑。 2012年至2017年，维维白酒板块营收从18.6亿元下降至6.57亿元，且逐年下滑。据维维2017年年报显示，虽然白酒板块已成为继固体饮料板块之后的第二大主营业务，但营业收入同比下降超过30%。

2018年下半年，维维控股宣布将出售其持有的贵州酒精全部股份，交易价格为2.75亿元。此次交易价格与初始投资3.85亿元相比，还将亏损1亿多元。

对于维维股份在白酒行业失败的原因，上述相关人士认为，在我国白酒消费升级的大趋势下，枝江、贵州醇仍属于中低端产品结构的本土白酒品牌。无论是品牌价值、产品结构还是利润增长点都没有优势。

白酒行业的失败只是这家以豆奶起家的公司多元化失败的表现之一。维维控股成立于1994年，成立之初就专注于豆奶产品。六年后，登陆资本市场。上市后，公司开始尝试寻找新途径，开辟新战场。除主营维维豆奶业务外，还广泛涉足乳业、房地产、白酒、生物制药、茶叶、煤炭、粮油领域。

然而，其多元化之路并非一帆风顺，甚至可以用艰难来形容。近年来，该公司多次提出“回归主业”的口号。 2019年年报显示，维维目前业务主要分为豆奶粉、植物蛋白饮料、粮食初加工和酒类产品四大板块。 2019年，其营收小幅增长0.12%至50.39亿元，净利润同比增长22.22%至7292.6万元。其中，粮食初加工产品占据收入贡献榜榜首，年收入20.55亿元；其次是豆奶粉业务，同比仅增长4.75%，全年营业收入17.55亿元。以酱系列产品为主的白酒收入为4.32亿元，同比下降25.84%。

8月4日晚，国际金融报记者就维维股份转让给枝江酒业后公司的进一步计划联系维维股份，但截至发稿尚未得到进一步回复。