亏损93亿出售银泰百货，阿里零售“再弃一子”

12月17日，阿里巴巴宣布，阿里巴巴与另一位少数股东同意将银泰100%股权出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团（“银泰出售”）。

公告显示，阿里巴巴目前持有银泰约99%的股份。阿里巴巴出售银泰百货的总收益约为 74 亿元人民币（10 亿美元）。阿里巴巴预计，出售银泰百货将造成约 93 亿元人民币（13 亿美元）的损失。银泰百货出售的完成取决于中国的经营者集中审查和其他成交条件。

又一笔交易后，阿里巴巴的实体零售业务再次放弃。

对于本次交易，雅戈尔回应第一财经记者表示，“本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在强化链条，完善时尚生态圈。投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充足的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。”

截至发稿，阿里巴巴尚未直接回应。

阿里亏钱了

从74亿的出售价格来看，与银泰的收购价格相比，阿里投资银泰成为了一笔亏损交易。

2014年，阿里巴巴以53亿港元投资银泰，成为第二大股东。 2017年，阿里巴巴联手银泰百货全资公司，以198亿港元（当时约合人民币177亿元）启动银泰私有化，成为银泰控股股东，持股比例增至约74%。

当时，这被外界视为一笔高溢价交易。 2017年私有化前，银泰总收入约为60亿元，增长率为4%。阿里巴巴收购银泰时的收购价格为每股10港元，较银泰当时的收盘价溢价约42%。

高价差之下，一方面，互联网经历了高速增长期，但实体零售与互联网相结合的“颠覆性创新”样本尚未出现。盒马、永辉等均面临盈利和增长压力。实体零售行业的估值正在摆脱互联网泡沫，回归百货超市的业务本身。另一方面，当其主业淘田面临增长压力、需要维持市场份额时，阿里巴巴已经丧失了转型“新零售”、投资多条线的热情，正在加速裁员。

2024年2月，阿里巴巴集团董事长蔡崇信在财报发布会上回应“阿里巴巴退出实体零售”的传闻：“目前阿里巴巴的资产负债表上还有一些传统的实体零售业务，它们不是其核心重点阿里巴巴退出也是合理的，但考虑到目前的市场状况，退出可能需要时间。”当时，这一回应引发了外界对阿里巴巴退出银泰、大润发、盒马等业务的持续猜测和关注。

事实上，不只是实体零售，阿里巴巴的投资版图正在全线“缩减”。 2023年9月起，阿里巴巴将开始梳理现有业务的战略重点，明确对核心业务保持长期聚焦和高强度投入。同时，对于非核心业务，阿里巴巴表示将尽快实现盈利或通过其他方式进行资本化。实现资产价值，回报股东价值的方式。

今年2月以来，阿里巴巴陆续减持短途商品配送及交易服务平台快狗打车、哔哩哔哩、陌陌、网易云音乐等。公告显示，目前，阿里巴巴在网易云的持股比例已减持。网易云上市时的9.98%跌至不足5%。

近期，阿里巴巴持续减持上市公司。 11月27日，上海丽人丽妆化妆品有限公司公告称，公司近日收到持股5%以上股东杭州皓月企业管理有限公司（以下简称“杭州皓月”）的提案。公司股权，以协议转让方式。公司根据股份书面通知显示，杭州皓月拟自本公告披露之日起3个交易日后6个月内，通过协议转让方式转让不超过7,037.67万股公司股份，即不超过17.57%占公司总股本。 。天眼查信息显示，去年年底，阿里网络实施存续分拆，分为阿里巴巴网络（存续公司）和新成立的公司杭州皓月、川滨科技（杭州）有限公司、川航科技（杭州）有限公司。杭州）有限公司

阿里巴巴最新半年报显示，截至9月30日止六个月，公司退出多项投资产生的现金流为人民币65.09亿元。

卖给谁？

银泰百货的收购者雅戈尔以男装起家。对于本次交易，雅戈尔集团回应称，公司一直专注于时尚领域的投资和发展，旗下上市公司“雅戈尔时尚股份有限公司”致力于时尚产业的运营。此次，集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“做强补链”，完善时尚生态圈。投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层足够的经营空间，以支持银泰的进一步发展。

1990年代初期，雅戈尔开始涉足房地产和股权投资，逐步形成服装、房地产、投资三大业务板块并行的格局。房地产及投资业务一度支撑雅戈尔业绩持续增长。

不过，近年来，雅戈尔创始人李如成多次表示，公司仍要回归初心，做好服装业务。 2019年，雅戈尔发布《关于调整投资策略的议案》表示，为了实现价值最大化的目标，公司拟对发展战略进行重大调整。未来，将进一步聚焦服装主业发展。除战略投资并继续履行投资承诺外，公司将不再开展非主营业务领域的金融股权投资，并将择机处置现有金融股权投资项目。同时，雅戈尔集团根据中国证监会相关规定，将公司行业分类由“房地产业”调整为“纺织服装业”。

在2022年11月举行的雅戈尔时尚产业启航仪式上，李如成向外界透露，过去五年雅戈尔在时尚产业累计投入80亿元，其中累计投入50亿元。后疫情时期的投资，涉及智能制造、智能营销、智能物流、品牌建设等不同方面。

雅戈尔集团副董事长李汉琼当时表示，“我们加快完善品牌矩阵，探索多品牌自主发展，打造雅戈尔时尚生态圈。”

2023年12月25日，雅戈尔发布关于完成公司名称变更并换发营业执照的公告。 “雅戈尔集团有限公司”变更为“雅戈尔时装股份有限公司”。

至于更名原因，公司公告称，公司确立了建设世界一流时尚产业集团的战略目标。未来将进一步聚焦时尚主业，加大品牌投入、市场建设和人才引进与培养。此外，外界习惯将公司控股股东称为“雅戈尔集团”，这可能会导致投资者对两个法人实体产生误解。为了更准确地反映公司业务及未来发展规划，公司拟将全名变更为“雅戈尔时装股份有限公司”。

目前，雅戈尔集团拥有四大自主品牌。除主品牌雅戈尔外，集团还拥有MAYOR、哈特麦斯、盒马世家。此外，雅戈尔还投资收购了街头时尚品牌UNDEFEATED和挪威户外品牌Helly Hansen； 2022年9月，美籍华裔设计师王大仁（Alexander Wang）同名品牌Alexander Wang宣布获得Challenger Ventures Minority投资和雅戈尔集团投资。

李如成在去年业绩说明会上提出了回归主业的三项举措：做强做大主业，做强雅戈尔核心品牌，探索培育多品牌经营；探索新零售模式，加强线上线下深度融合建设。时尚体验中心；积极调整渠道结构。

在资产并购方面，雅戈尔旗下企业也没有停下脚步。近两年，他们多次接管其他服装企业的物业资产，总金额超过10亿元。

记者根据公开信息发现，2022年10月，美邦服饰（002269.SZ）宣布以1.9亿元出售湖北武汉一家门店；同年12月，美邦服饰将出售贵州一家门店。辽宁省贵阳市一家店以1.3亿元出售； 2023年6月，美邦服饰以3亿元出售辽宁省沉阳市部分门店； 12月初，美邦服饰宣布，位于四川省成都市锦江区大客家巷43号店面出售（位于春熙路商圈），成交价格最终为确定为6.8亿元； 12月26日，美邦服饰再次发布公告称，拟以现金交易方式出售所持有的公司股份。位于陕西省西安市的一家店成交价格为4000万元； 12月29日，美邦出售江西省上饶市新洲区康健中路48号店面，成交价格最终确定为6000万元。上述房产的买家均为宁波雅戈尔服饰有限公司。

记者从此前采访获悉，雅戈尔集团近年来实施“开大店、关小店”的渠道策略。今年9月，雅戈尔在上海南京东路的雅戈尔上海时尚体验中心重新装修开业。 2024年以来，雅戈尔先后在江西赣州、南昌、济南、山东等地开设大型时尚体验中心。这些大型店大多像上海南京路的体验中心一样，都是雅戈尔的自有物业。在今年3月的机构调查中，该公司表示，在一二线城市核心地段购买的大型门店将打造成时尚体验中心。整体运营模式仍处于探索阶段。在今年6月举行的投资者关系活动上，雅戈尔集团表示，未来三年将在全国核心城市新开至少30家时尚体验中心店。

雅戈尔（600177.SH）2024年三季报显示，公司营业总收入84.0亿元，同比增长12.63%。归属于母公司净利润25.12亿元，同比下降6.73%。

12月7日中午，阿里巴巴（09988.HK）港股股价报83.1港元/股，跌1.48%；雅戈尔盘中报价为9.89港元/股，上涨9.28%。