仁和药业拟转让仁和药房网15%股权，业绩亏损或是主因？

仁和药业最近公布消息，打算卖出仁和药房网15%的股份，仁和药房网以后不会再出现在公司的财务报表里。原因是双方的业务方式不匹配，没法实现合作共赢，这是仁和药业给出的解释。不过有行业专家认为，仁和药房网之所以要卖掉，主要是因为它一直在亏损。现在处方药的销售政策还没定下来，医药网店普遍赚钱不容易，仁和药业可能要慢慢处理掉仁和药房网。

股权被出售

仁和药房网在收归旗下第四个年头，部分股份遭卖出。官方通告显示，仁和药房网是仁和药业占股六成的直属企业，卖出其十五成股份后，该平台不再纳入仁和药业的财务统计范围之内。

仁和药业和仁和药房网的渊源要追溯到2015年。

仁和药房网原先的名字是药房网，它是由北京京卫元华医药科技有限公司建立的网上药店，该公司也简称为京卫元华，这个网上药店是国内最早得到《互联网药品交易服务资格证书》的药店之一，2012年，药房网开始发展手机端业务，在手机端设有药房WAP站、App以及微商城。二零一五年，该医药电商平台于国内开设了超过五百家实体销售点，以此推行线上下单、门店配货的服务流程。

仁和药业属于常见的非处方药生产商，早先依靠巨额广告投入，使得“优卡丹”、“妇炎洁”以及“仁和可立克”等商品声名远扬。然而，这种高投入营销策略，无法持续推动仁和药业的经营成果，2012至2013年间，该公司营业收入与净利润均显著下降。2012年仁和药业的总收入减少了10.84%，净利润降低了21.15%；到了2013年，这种下降的趋势变得更加明显，总收入比前一年减少了13.8%，净利润也相较之下减少了23.99%。

仁和药业的销售网络原先主要覆盖连锁药店等药店网点，随着网络医药销售平台的快速发展，这种非处方药公司发现了新的发展契机，于2014年整体开始涉足网络医药产业链。2015年12月，仁和药企借助购买京卫元华的方式进入医药网络销售领域，京卫元华所属的药店网站也随即更名为仁和药店网（北京）医药科技企业。

京卫元华医药科技有限公司的创办人李洪波在早前的公开讲话中谈到，仁和药业在其实施“大健康战略”的过程中，认为B2C业务模式不可或缺，仁和药业决定自主打造B2C平台，但这样做需要在资格认证、人员组建、形象宣传、商业运作等多个方面投入大量资源，通过购买药房网的方式则能够节省开支，交易达成之后，药房网将作为仁和药业大健康产业体系中的一个组成部分。但是，经过四年的发展，仁和药业决定转让仁和药房网的部分股份，这一举动在行业内被视为仁和药业剥离该平台的信号。

业绩不佳

据仁和药业透露，由于国家政策发生变动，同时公司自身的经营方针和仁和药房网公司的运营方式难以配合，导致仁和药房网近些年来的发展情况与公司的投资规划出现了一定距离，未能实现战略上的配合，为此公司决定出售仁和药房网的部分股份。

但是，根据业内人士分析，业绩不理想是仁和药房网被卖掉的关键因素。医疗战略咨询公司Latitude Health的创始人赵衡指出，部分股份的转让主要源于仁和药房网经营状况不佳，一旦完成股权转移，该公司就不会再纳入财务报表统计，这样仁和药业的财务报告也会显得更为乐观。

确实，几年前仁和药房网有过盈利，仁和药业也为它安排了诸多计划。据李洪波先前透露的信息，该平台2014年线上和线下总收入突破十亿元，赚取了几百万的利润。到了2015年上半年，平台销售额将近四亿元，线上订单占了百分之七十，比上一年增长了三十个百分点。

仁和药房网的盈利状态在它被收购之后仍然持续着。根据财务报表的记录，2016年，仁和药房网完成了3.9亿元的总收入，获得了357.1万元的净利润。在这一年，仁和药房网还公布了一项全面的扩张计划。该计划中提到，仁和药房网将依托仁和药业的资本和品牌优势，计划在接下来三年内，于全国范围内收购3000家店铺，把它们改造成体验式门店，并且会推出移动医疗方面的服务。

仁和药房网的赚钱状况并非一直良好。根据财务报表信息，2018年，仁和药房网获得的收入为3.98亿元，却支出了1665.6万元作为亏损。另外，据北京商报的记者从一位了解仁和药房网的人那里了解到，原先规划在三年内收购3000家店铺的目标，现在看来恐怕实现不了，甚至已经暂停执行。

就仁和药房网从先前赚钱到现在亏损的缘由，三千家分店的建设进度，以及仁和药业对仁和药房网未来的部署等事项，北京商报的记者尝试联系仁和药业的负责人，不过到文章发表时还没有收到任何回应。

盈利难题待解

仁和药房网股份转手引发业内两种看法，其一，在处方药销售渠道尚未畅通之际，医药网络销售普遍面临盈利困境，仁和药房网亦受此影响，经营状况不理想致使股份被转让。另一种说法是，经过数年收购，仁和药业在品牌塑造和商业模式方面对医药电商形成了认知并奠定了基础，接着逐步减少对仁和药房网的投入，转而集中资源培育旗下医药O2O平台叮当快药。

医药电商平台大致归类为三种类型，即面向个人消费者的模式，面向企业客户的模式，以及线上线下结合的模式。从2014年开始，医药电商经历了多次波动，2017年针对处方药网络销售的严格规定实施后，医药电商的未来走向变得更加扑朔迷离，而1药网背后的111集团成功上市，也让大家得以窥见医药电商的真正盈利状况。111集团旗下设有面向个人消费者的1药网、面向企业客户的1药城，以及运营互联网医疗服务的1诊平台。1药网作为国内最早一批提供在线药品零售服务的商家，为111集团带来了绝大部分营收。根据111集团公开的募股文件，2018年上半年该集团实现营收7.3亿元，同期亏损1.3亿元。

根据掌握的信息，医院当前是药品贩卖的核心场所，特别是针对需要医生开具的药品，药店的销售占比并不高，由于将处方药销售转移至院外的过程比较艰难，这种情况导致药品零售行业的整体市场占有率偏低。同时，中国的实体药店分布广泛且服务设施齐全，人们对于药品的需求可以在店内迅速得到解决。而医药网络销售平台往往需要较长的运输周期，难以应对诸如感冒发烧这类常见病症的即时用药需求。多数情况并非出于紧急需求时，所使用的药物多为治疗慢性病症的药品，然而，此类药品基本都属于需要医生开具处方的药物，因此，它们很难在医院获得。

赵衡认为，当前市场上所有面向消费者的商业模式，无论是B2C还是O2O，都依靠互联网高额补贴来吸引流量，短期内营收会迅速攀升，然而药品与一般商品存在差异，购买者意图十分清晰，不太可能被热门商品带动其他商品的销售，加之中国药店分布广泛，一旦停止费用补贴，消费者的需求便会烟消云散网络销售处方药的规定始终没有放宽，医院处方流向药店的情况无法达成，医药网络销售很难赚到钱，就算依靠非药品方面的经营方式得到一些利润，长远来看也会遇到很大困难。面向药店和社区医疗机构的B2B业务，从表面上看似乎能带来相当规模并降低损失，不过由于大药店之间的合并越来越厉害，小药店的总量不断降低，市场需要会慢慢变小。

仁和药业对于是否将逐步乃至彻底脱离仁和药房网，同时着力推进叮当快药的发展，尚未提供明确表态。不过赵衡认为，这种情况并非没有发生的可能。仁和药房网想要实现进一步扩张，必须投入巨额资金，而叮当快药近两年成长迅猛，多次吸引投资，在医药电商领域普遍缺乏稳定盈利的情况下，出于费用控制，仁和药业可能会将仁和药房网分离出去，集中资源推动叮当快药的发展。