一年800亿元，山西煤炭探矿权市场为何火热？

2024年11月27日，江苏连云港港煤炭码头，运输卡车正在转运刚刚从货船上卸下的动力煤。视觉中国/摄影

近一个月来，山西煤炭探矿权市场再次出现百亿大单。

2024年11月14日，经过5个多小时的竞价，山西省保德县桦树塔区块煤炭探矿权以“ 160亿元的天价。赢。

出让公告显示，保德县桦树塔区块煤炭探矿权位于忻州市保德县境内，探矿面积45.6926平方公里。将于2024年10月31日挂牌，起拍价1000万元，加价100万元，定金4亿元。

受让方申塔能源集团是2009年6月经忻州市人民政府批准设立的忻州大型国有煤炭企业。

官网显示，集团目前拥有14家煤炭公司和6家非煤直属子公司，煤矿田总面积85.72平方公里，资源储量11.49亿吨，年生产能力3410万吨，总资产150.78亿元。

山西煤炭探矿权市场沉寂多年，但自2024年以来，市场交易火爆。截至目前，山西省自然资源厅已通过网上挂牌方式完成6宗煤炭探矿权转让，交易总价799亿元。

保供增产告一段落

2024年1月，山西省自然资源厅首次试行煤炭探矿权网上挂牌出让方式。首批两块煤炭探矿权挂牌上市，引发激烈竞争。

3月13日，晋城蓝烟煤炭有限公司以62.92亿元获得沁水县胡地南煤炭探矿权。次日，山西焦昌坪能源产业集团以140.03亿元拿下安泽县白村煤炭探矿权。

兰花科技（600123.SH）、恒源煤电（600971.SH）和山西焦煤（000983.SZ）均参与了上述两项煤炭探矿权竞价。

山西省自然资源厅关于煤炭探矿权网上挂牌事宜发文称，山西省自2008年起对煤炭探矿权配置实行严格控制。2021年以来，国际国内能源格局发生重大变化、山西矿业权交易也开始松动。山西要审慎稳妥推进“十四五”期间煤炭资源持续配置和转移，打牢稳产保供基础。

多重因素叠加将导致2021年国内外能源市场出现剧烈波动，包括​​COVID-19疫情好转、经济复苏导致需求上升、极端天气等。

一位煤炭行业资深人士向南方周末记者解释，2021年以后，保煤炭、增产是主要目标，但更多的是审批增产、改扩建，而不是出让探矿权。

“因为远水不能解近渴。”他说，从资源审批、收购、勘探、建设到煤炭生产，通常至少需要五年时间。当时最好的办法就是迅速将能够快速反应的煤炭资源投入市场。

2022年4月，国家常委会部署保障能源供应，特别提出要充分发挥煤炭主体能源作用。通过核增容、扩产、新增产能等方式，当年新增煤炭产能3亿吨。

核准增产是指有关部门根据煤矿实际情况，允许煤矿在原有产能的基础上增加煤炭产量，相当于提高了产能利用率。

长江证券研究报告显示，2022年全国煤炭新增产能总计3.02亿吨，其中49%来自生产矿山核电增量。 2023年前三季度新增产能1.23亿吨，核增量比例提升至55%。 2021年10月增产政策全面启动时，政策允许煤炭企业先释放产能，再完成核定增产流程。

研究报告还显示，持续高强度生产导致煤矿开采连续性紧张，安全事故频发。 2024年之后，核电产能将大幅减少。

促进资源连续性

上述煤炭业内人士表示，现在煤炭供需相对平衡，有足够的能量来考虑内部资源的连续性。

山西省自然资源厅在上述文章中写道，近十年来，山西省约有221个煤矿将枯竭，影响年产能超过2亿吨。为确保山西煤炭产业后劲，山西必须有序推进煤炭资源连续性。

根据《山西省矿产资源总体规划（2021-2025年）》，到2025年，山西省煤炭产能稳定在15.6亿吨/年以内，煤炭产量保持在14亿吨/年，煤炭产量保持在14亿吨/年。煤矿应该有900个左右。

据山西省安委会办公室2024年1月发布的信息，山西省共有煤矿888处。同月发布的山西省政府工作报告显示，2023年山西省煤炭产量将达到13.78亿吨，距离规划目标仍有一定空间。

“目前煤炭是一种相对优质的资产。”厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强告诉南方周末记者，与过去两年相比，通过长效合作机制，煤炭价格得到了较为有效的控制。鉴于电力需求持续增长，对煤炭的需求将永远存在，这吸引了相关企业储备资源。

上市公司公告称，参与竞价探矿权的煤炭公司都是为了保护公司后备资源储量、便于后续可持续发展，均遵循就近获取矿山的原则。

六安环境能源（601699.SH）已在2023年年报中提出，按照“能争取的，该拿的都拿”的原则，重点发展上马、西营、舞阳、后堡等地。扩大区域资源市场化竞价。

煤炭探矿权的交易价格可达数百亿元，也让煤炭企业花了不少钱。山西焦煤（000983.SZ）甚至花了半年多的收入去买矿山。

2024年前三季度，山西焦煤收入330.93亿元，同比下降18.68%；净利润28.46亿元，同比下降49.52%。其中，公司上半年总营收215.7亿元。山西焦煤探矿权交易价格为247亿元。

信达证券近期研报显示，山西挂牌出让探矿权溢价大幅，每吨资源成交价格在10元至30元之间（不含煤炭开采期间销售收入的2.4%支付） 。与一级市场不断增加的交易活跃度和溢价水平相比，目前二级市场估值仍处于较低水平。

一件煤炭探矿权案以失败告终。

2024年6月3日，山西省自然资源厅挂牌了山西省翼城县龙华北区块煤炭探矿权。该探矿权探矿面积101.5882平方公里，起拍价2200万元。目前已出让的煤炭探矿权最大探矿面积不超过74平方公里，最高起拍价为1600万元。

长期以来，山西形成了以煤炭为主的产业结构。当地经济与煤炭产业密切相关，矿业权出让收入也是财政的重要来源之一。

2024年前三季度，山西省生产总值17532.53亿元，同比增长1.8%，远低于4.8%的全国平均增速，在31个省份中排名垫底。全省规模以上工业增加值同比下降0.9%，其中煤炭工业增加值下降0.3%。

10月30日，山西省自然资源厅副厅长、新闻发言人吴耀文在新闻发布会上表示，2024年以来，该厅通过市场化配置矿产资源，形成公平竞争新机制，促进采矿业的可持续发展。继续支持加大矿产开发力度、稳定财政收入。

“今年以来，我省公开竞标出让5个煤炭探矿权、1个铝土矿采矿权（11月再出让1个），预计新增煤炭产能2400万吨，实现经济效益约684.83亿元。”吴耀文说道。 。

山西煤炭开采走向智能化。视觉中国/摄影

谁能争夺资源？

上述6个探矿权主要由山西省煤炭国企获得。

山西探矿权出让要求显示，投标人须具备建设和经营年产能120万吨以上现代化煤矿的能力，业绩及净资产30亿元以上。

2020年起，为解决省级煤炭企业大而不强、同质化问题，山西省将原七家国有煤炭集团重组为晋能控股集团、焦煤集团、鲁煤集团四大集团。安化集团、华阳新材料科技集团。

据山西柯城能源与环境创新研究院报告，2022年山西省国有煤炭企业资产总额将占全省全行业的80%左右，贡献全行业收入的58%和75%的税收。该研究院是山西省重点研究气候变化、能源转型等课题的非营利性研究机构。

2024年3月以来，四大煤炭集团旗下企业动作频频，瓜分了4个煤炭探矿权。中国煤炭工业协会数据显示，上述忻州市国资神大能源集团与四大省级集团一起跻身2022年中国煤炭企业50强。

山西省共有6家企业进入榜单，剩下的一家是山西兰花煤业集团，该集团实际控制人为山西省晋城市国资委。后者旗下兰花科技也参与了上述煤炭探矿权竞价。

山西较场坪能源工业集团是六家煤炭采矿权竞标者中唯一一家民营企业。

据其官网显示，较昌平能源产业集团成立于2007年，总部位于山西朔州。拥有8个子公司（其中5个煤矿），产业包括煤炭生产、铁路运输、机械制造等。矿山核定生产能力750万吨/年。

集团实际控制人张来栓之子张金芳曾被视为转型成功的“煤二代”。他创办了显示芯片设计公司北京驰创北方科技有限公司（以下简称驰创北方）。该公司于2022年登陆科创板，但在IPO期间被举报。

2023年7月，上交所因信托披露问题、内控缺陷等违规行为，对驰创北方、张锦芳以及此次IPO“陪伴”的保荐券商、会计师事务所发出监管警告。

山西省自然资源厅发文表示，除了响应相关政策要求、全面推广实施电子交易外，采用线上而非线下挂牌方式，也将方便全国企业参与，有利于形成充分竞争。

安徽省国资委实际控制的恒源煤电（600971.SH）曾两次参加山西2024年探矿权拍卖，但均未能中标。

“跨省资源获取一直是一个备受关注的话题。”上述煤炭业内人士表示，除非大型央企参与，否则通常都是省内企业从本省拿资源。

南方周末记者 石轩