彩生活业绩下滑股价走低，新CEO黄玮谈未来思考与举措

被简称为“彩生活”的彩生活服务集团有限公司，也就是那01778.HK，往昔之时造就了行业里的高毛利神话，然而现如今却处在下行的通道之中。

财报数据表明，在2019年的时候，彩生活达成了主营收入38.45亿元，归属控股股东所拥有的净利润是4.99亿元，二者分别有着6.4%以及2.8%的增长幅度 ，此外，整体业务的毛利率为35.3%，与同比情况相比，稍微下降了0.2个百分点。

彩生活于资本市场呈现低迷之状业已是众人皆知、反复提及的问题 。“今晨之际我目睹了彩生活的股票 ，年报予以发布之后股价再度出现下跌情形 ，我欲谈及对于彩生活未来以及核心竞争力的某些思考与举措 。”于3月31日所举行的线上业绩会上 ，在刚于去年底接任彩生活CEO这一职位的黄玮如此表述 。

财报公布后的次日，彩生活股价呈现下降态势，截止当日收盘之时，股价以3.20港元每股进行报收，较之于前一日下跌了6.43%。

毛利率走出“V”字型

去年，在中期业绩报告发布之际，彩生活呈现出的毛利率水平，创下了自上市以来长达5年时间的最低水准，这一情况，曾一度使得市场产生担忧情绪。

彩生活2019年中期报告有所显示，，其上半年整体毛利率，从上年同期的35.3%，减少了2.7个百分点之后，变为32.6%，从年报方面来看，其毛利率出现了一些回升，走出了呈“V”字型的态势，自上市以来，彩生活在2014年到2018年的毛利率，分别是79.5%、54.9%、43.6%、55.1%以及35.5%，除了在2017年有过短暂回升之外，整体处于下滑趋势。

彩生活的毛利润始终维持着增长态势，在2014年其毛利润为3。1亿元，在2015年其毛利润为4。55亿元，在2016年其毛利润为那5.86亿元，在2017年又有7.31亿元的毛利润，到了2018年毛利润则是12.82亿元。然而呢，毛利的每年增长幅度自一开始上市第一年达到那所谓的115%之后呀，这个增长幅度连续三年呈现出下滑的状况，在2019年的时候增长幅度仅仅只有5.7%，最终记录得到的毛利润是13.55亿元。

率先抢得上市头彩的“物业第一股”彩生活，其股价表现然而却远远落后于“晚辈”们，在港上市的头部物业公司目前市盈率处于30至40倍左右，有的甚至能达到50倍，像保利物业就是如此，总体来讲，物业公司估值水平大大超过港股地产企业普遍约10倍左右的水平 。

然而，彩生活身为在管理面积规模方面处于数一数二地位的行业龙头，其市盈率却长时间在8至10倍左右徘徊。截止到2020年3月31日，内地物业股市盈率低于10倍的仅有中奥到家、彩生活、鑫苑服务这三家。当中，中奥到家市盈率不足5倍，处于末位，彩生活市盈率为8.08倍，排在倒数第二位。

业绩增长呈现出放缓态势，股价处于长期低迷状态，彩生活正针对过往的战略展开反思。“要是从规模、利润以及收入这点来说，我们属于排名前五的头部企业，然而从股价方面来看，我们与头部企业存在较大差距。”彩生活执行董事陈新禹表明，彩生活在“互联网+”的探索方面是走在较为靠前位置的，不过互联网业务需要持续不断的、大规模的投入，这在客观上对基础物业的利润造成了挤压 ，致使基础物业的品质无法得到有效的保障以及提升，在品质、客户满意度出现下降之后，物业费收缴率必然也会有所降低。

高管变动推进“去重资产化”

去年12月，彩生活有了人事方面的重大变动，身为彩生活“灵魂人物”的唐学斌，辞去了首席执行官这一职务，还被调任成为公司的非执行董事，。

唐学斌从同济大学毕业，在彩生活有着将近18年的任职经历，2002年，唐学斌进入花样年，和那时担任集团主席的潘军聊起社区服务的前景，就在同年，彩生活品牌创立了，唐学斌承担起运营以及管理工作，2014年，彩生活前往香港上市，成为了“港股物业第一股”。

才刚接过接力棒的黄玮，与唐学斌是同门，他们不但同样是从同济大学毕业的，而且还都来自中海物业 。

彩生活董事会主席潘军指出，过往在互联网方面彩生活投入了相对较多的精力，然而在线下组织方面，存在不平衡的状况，这种不平衡体现在区域之间，也体现在团队之间。他还指出，聘请黄玮作为彩生活的 CEO，源于一个极为重要的考量，即要把开元国际、万象美、彩生活社区作有效的整合，并且强调要提升业主的满意度、社区温度以及提高收缴率。

唐学斌有过一手促使彩生活进行互联网转型的行为，自2017年开始，彩生活凭借旗下的彩之云、彩管家平台，于增值服务范畴发布了三大核心产品，包含“彩惠人生”“彩富人生”以及“彩生活车位”，以彩之云平台里的“彩惠人生”来说，把社区新零售模式跟缴纳物业管理费的场景相互结合，业主通过在彩惠人生上展开消费，便能够把供应商结余的部分营销费用用来抵减免去物业费。

在推动“互联网 +”进程中，唐学斌暂时不处于台前，而是退到幕后，黄玮的接任，也许意味着彩生活将会重新拾起线下服务。在业绩会上，多位管理层着重表明，彩生活要从以往对互联网较为侧重的状态，转变为线下服务与线上创新同时并举的一种逻辑 。

陈新禹表示，对于互联网的探索有没有意义，我们并未予以否认，不过正在开展调整，在互联网这一方面，彩生活会寻觅更为专业的人员，像是聘请了具备平安、顺丰以及华为工作经历的人来出任CTO，还会找寻更在行的合作方，诸如京东、360公司。

此外，彩生活针对重资产方面展开了反思，陈新禹表示，过去几年，投资一端，彩生活涉足了重资产行业，像彩之家、彩车位，“然而这些重资产行业我们并不甚熟悉，这也致使公司的流动性、负债遭受影响，进而让市场察觉到后生出更多的顾虑与担忧。”陈新禹指出，去重资产化是彩生活自2019年起着手处理的，今年会见到较为显著的改变与调整。

在潘军的设想里，“未来社区服务行业将依照固定进阶模式展开发展进程”，这里面，社区1.0的作用是达成业主的刚性需求，把物业的基础服务予以做好；社区2.0的目标是塑造有温度的社区，将业主之间的信任予以深化；社区3.0要做的是进一步去拓展消费场景，给业主供应各类的附加服务。

潘军着重指出，彩生活商业模式的产业化必定要历经上面所说的三个阶段，并且其顺序不能出现颠倒的情况，同时也绝对不能缺失其中任何一个环节。当下，彩生活从原本致力于拓展消费场景的阶段，开始尝试回过头去把基础物业服务做好，还要着力打造具有温度的社区。黄玮表明，好多物业行业的企业都在讲我们要去开展增值服务，然而要是没有跟客户建立起比较良好的关系，没有营造出很温馨的社区氛围，没有形成很高的客户黏度，那么增值业务就如同空中楼阁一般。黄玮还表示，我们现在要回过头来将这一方面进一步强化。